近(jìn)日，国(guó)内上市(shì)交(jiāo)易的4只公(gōng)募商品期货基金陆续(xù)公布了一季报。在(zài)一(yī)季度(dù)商品市场整体下(xià)跌(diē)的背景下，4只公募商(shāng)品期货基金也表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期货ETF利润(rùn)为正。值得注(zhù)意的是，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF份额(é)在报告期内增(zēng)加(jiā)4.30亿(yì)份，增幅近三成，备(bèi)受投资(zī)者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现(xiàn)收益和(hé)利(lì)润(rùn)方面，一季度，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已(yǐ)实现收益(yì)940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大(dà)成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期(q乌鲁木齐海拔多少米高ī)货ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已乌鲁木齐海拔多少米高实现(xiàn)收益和利润有何区(qū)别？4只(zhǐ)公募商品期(qī)货基(jī)金在(zài)一季报中均(jūn)提(tí)及(jí)，本(běn)期已实现收益指基金本期利(lì)息收入、投(tóu)资收益、其他(tā)收入（不(bù)含公允价(jià)值变动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关(guān)费用和(hé)信(xìn)用减值损失后的余(yú)额，本期利润为本期已实现(xiàn)收益加上本期(qī)公允价值(zhí)变动收益。

　　期末基(jī)金资产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期(qī)货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金(jīn)份额净(jìng)值方面(miàn)，华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分(fēn)别(bié)为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大(dà)成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化(huà)，可以反映出(chū)投资者(zhě)的偏(piān)好。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期(qī)货基金均受到净申购。截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色(sè)金(jīn)属期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体(tǐ)走(zǒu)出下(xià)跌行情，华夏基(jī)金认为，主要(yào)原因(yīn)有以下几点(diǎn)：首先，美(měi)国硅谷银行倒闭消(xiāo)息在资本市场持续(xù)发酵，导致了原油以及美豆(dòu)等(děng)大宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕(pò)价格下挫(cuò)；其次(cì)，国内现货(huò)供应相对(duì)充裕，由(yóu)于加工利润(rùn)尚可，加(jiā)之巴(bā)西(xī)大豆丰(fēng)产上(shàng)市，近几个月国内(nèi)大豆到港量趋于增加(jiā)，同(tóng)时由于下(xià)游提货消极，油厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀库现象，导致豆粕现货(huò)跌幅过大(dà)；最后，需求(qiú)端低迷(mí)不(bù)振，由于春节前养殖(zhí)产品集(jí)中出栏，春节后一段时间一般(bān)是豆粕需求淡(dàn)季，而今(jīn)年由(yóu)于(yú)生猪价(jià)格持续(xù)下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成(chéng)交和提货量处于偏(piān)低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一季度白(bái)银(yín)在初期(qī)两(liǎng)个月处于振荡调整，在(zài)三月份又很快(kuài)反弹至年初(chū)位置。黄金较白银表(biǎo)现更为强势，金银(yín)比价有所(suǒ)抬(tái)升。前期走势主要(yào)受制(zhì)于白银(yí乌鲁木齐海拔多少米高n)工业(yè)属(shǔ)性及美联储加(jiā)息(xī)预期升温(wēn)影响，白银表现出更高(gāo)的波动性(xìng)。后(hòu)期则主要是欧美银行(xíng)业出(chū)现(xiàn)流动(dòng)性危机(jī)，导致避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大(dà)幅(fú)降低了市(shì)场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国投(tóu)瑞银基(jī)金认(rèn)为，美联储货币政策调(diào)整节奏(zòu)与经(jīng)济衰退担忧(yōu)继续主导贵(guì)金(jīn)属行情，同时也需关(guān)注突(tū)发地缘政(zhèng)治、金(jīn)融体(tǐ)系的流动性(xìng)风(fēng)险、新兴(xīng)经济体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天鹅(é)事件的影响。今(jīn)年以来，美联储已连续加息(xī)两次各(gè)25BP，加息步伐明(míng)显放缓，点阵图显示美联(lián)储(chǔ)今年或(huò)还(hái)有一次加息。随着美国加息(xī)渐入尾(wěi)声，而通胀(zhàng)仍处于高(gāo)位，宏观(guān)环(huán)境(jìng)对贵(guì)金属相(xiāng)对有利，贵金属(shǔ)配置(zhì)价(jià)值进一步提升。考虑到白银(yín)的高弹性及金银比价(jià)的相对高位，建(jiàn)议(yì)择(zé)机(jī)积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 乌鲁木齐海拔多少米高