今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和(hé)医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大(dà)了(le)对港股的投资力度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)前(qián)十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港(g桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ǎng)股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于(yú)港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方(fāng)面(miàn)，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息(xī)进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的(de)合规(guī)整(zhěng)治及业务(wù)梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行(xíng)业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的(de)企业(yè)盈利来源于中国内地，中国(guó)内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的(de)市(shì)场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的(de)增长，但是(shì)由于(yú)基数(shù)效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机(jī)会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本增效(xiào)优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望(wàng)受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险的(de)行业。市场预(yù)期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性(xìng)贡(gòng)献盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会(huì)：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升的高(gāo)股息(xī)资产的(de)投资(zī)机(jī)会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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